Moody’s Local Argentina publicó hoy su informe trimestral sobre el sistema de Sociedades de Garantía Recíproca (SGR) de la Argentina, correspondiente a marzo de 2025. En su análisis, la agencia señala que, a marzo de 2025, las garantías vigentes crecieron un 113% interanual en términos reales alcanzando un máximo desde principios de 2020. Las garantías sobre préstamos bancarios mantendrán una proporción predominante en el sistema en 2025 impulsadas por el crecimiento del crédito al sector privado. A su vez, se amplía la capacidad de asistencia del sistema a partir de la línea de Coavales de SGR con el Fondo de Garantías Argentino (FOGAR).
Crecimiento
A marzo 2025, las garantías vigentes crecieron un 113% interanual en términos reales alcanzando un máximo desde principios de 2020. Al cierre del primer trimestre de 2025, el riesgo vivo (RV) del total sistema fue de 2.574 mil millones de pesos. A noviembre 2024, el sistema asistió a 31.771 micros, pequeña y medianas empresas, lo que generó una mayor penetración, que se ubicó en torno a 6,1% (4,4% en 2023). “En 2025 esperamos que continúe la tendencia de aumento en el volumen de garantías emitidas por el sistema de SGR motivado por la reactivación económica y el crecimiento del crédito”, señalaron desde Moody’s Local Argentina
La agencia también se refirió a una normativa con mejoras en la eficiencia y en la transparencia del sistema. En la resolución 56/2025 del 31 de marzo de 2025, la Subsecretaría de la Pequeña y Mediana Empresa (SePyME) amplió el alcance de garantías sindicadas, readecuó el esquema de inversiones del Fondo de Riesgo (“FDR”), reforzó controles, simplificó el régimen sancionatorio y definió con mayor exactitud la incumbencia de los custodios. Asimismo, extendió la restricción de aumentos por encima de la inflación a los FDR adicionales a los semiautomáticos hasta el 31 de marzo 2026. Por lo tanto, el crecimiento de las SGR en términos reales implicaría un aumento de su apalancamiento.
SGR
Se amplía la capacidad de asistencia del sistema a partir de la línea de Coavales de SGR con el FOGAR. El Acta N° 433 de fecha 31 de marzo de 2025 creó la línea de coavales 50% SGR – 50% FOGAR por hasta 400 mil millones de pesos (ampliable) que permitirá avalar en conjunto operaciones bancarias en pesos y tiene como objetivo ampliar la capacidad de asistencia sin incremento del costo fiscal ni del apalancamiento bruto. El límite por SGR será de 1x su FDR autorizado. Dentro de los beneficios se destacan: aumento del tope por PYME en los bancos y adecuados estándares crediticios sumado a un límite de operación con el FOGAR cuando la mora de la SGR con éste supere el 4% o 30 p.b. a la mora bancaria de la SGR. La operatoria tendrá una comisión del 1% más el porcentaje de mora de la SGR con el FOGAR, lo que incentiva a preservar crediticiamente la cartera a compartir.
El estudio completo puede leerse aquí.
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